В конце мая ряд экспертов начал говорить о том, что «двигатель IPO снова запускается». И компании, которые готовятся к выходу в 2021-м, активно работают над воплощением своих планов даже в условиях кризиса. Стоит отметить, что в этом году весна и лето показывают: гемблинг-компании также не оставляют своих намерений. Посмотрим на игорную индустрию с точки зрения инвестирования во время кризиса и до него.
Весеннее IPO 2020 для игровых компаний: GAN и DraftKings
Поставщик бизнес-решений для азартных онлайн-программ (преимущественно на американском рынке наземных казино) 7 мая объявил о закрытии своего первичного размещения, во время которого андеррайтеры приобрели 957 тыс. простых акций по цене $8,5 за штуку. Валовая выручка от этого до вычета всех скидок и сметных расходов составляла примерно $62,4 млн. Акции GAN стали доступны для покупки на NASDAQ 5 мая 2020-го.
Не менее удачным было и решение оператора DraftKings Inc., который получил рыночную стоимость более чем $6 млрд после того, как вышел на публичный рынок за счет слияния компаний по «банк-чеку» – нетрадиционным путем.
На момент объявления такого способа публичного размещения оператору удалось привлечь внимание ряда институциональных инвесторов, среди которых Capital Research and Management, Wellington Management и Franklin Templeton, выделившие на это около $304 млн.
Ежедневный фэнтези-спорт стал первым продуктом компании, учредители которой не без основания считали его золотой жилой. Так и начался путь оператора к публичному размещению. А после решения Верховного суда США в 2018-м об отмене запрета ставок на спорт (закон PASPA) DraftKings добавила в перечень своих услуг спортивные ставки и онлайн-казино, которые объединила и назвала iGaming. В компании говорят, что именно за счет этого бизнес начал развиваться гораздо быстрее, чем только с фэнтези-спортом, даже при обстоятельствах, когда штатов, где онлайн-гемблинг легален, гораздо меньше, да и в то время их количество практически не росло.
По итогам 2019-го оператор сообщил, что чистый убыток составил почти 50% доходов, большая часть «минуса» была сформирована от операционной деятельности. В частности, речь идет о $146,6 млн убытков при выручке от реализации услуг в $323,4 млн. Показатели 2018 года свидетельствуют, насколько выросли масштабы компании: ущерб тогда составил $76,8 млн, а прибыль – $226,3 млн.
Объяснением такого роста расходов стала большая стоимость вхождения оператора на новые рынки. Так, выход DraftKings может занимать два года: только после этого компания начнет получать прибыль.
Теперь, когда компания завершила сделку по слиянию и листингу NASDAQ, она считается контролируемой, поскольку соучредитель и главный исполнительный директор Джейсон Робинс владеет примерно 90% голосующих акций через структуру с двумя долями.
Акции класса А DraftKings будут торговаться публично и давать один голос на акцию. Акции класса B, которыми располагает Робинс, не будут торговаться публично и дают ему 10 голосов за акцию.
Несмотря на то, что Верховный суд США разрешил спортивные ставки и штаты постепенно легализуют их, в DraftKings общий объем рынка спортивных пари в онлайне оценивают в $18-23 млрд. В то же время вероятность легализации азартных игр в онлайн-казино в большинстве штатов оператор оценивает как более низкую, чем у беттинга.
Однако свою привлекательность для инвесторов DraftKings показывает не только по общепринятым показателям, но и за счет нестандартной финансовой информации (правда, здесь компания скорее следует уже устоявшимся в США традициям). Например, оператор приводит ежемесячные данные по количеству уникальных игроков (именно они платят за продукцию компании). Этот показатель включает участие в ежедневном фэнтези-спорте, исход спортивных ставок или размещение ставки с помощью одного из сервисов онлайн-казино. Однако сюда не причисляют пользователей, которые внесли деньги на свой онлайн-кошелек, но не воспользовались наличными. Компания говорит, что ее ежемесячные уникальные данные об игроках, среди прочего, говорят руководителям о размере клиентской базы и узнаваемости бренда.
По данным DraftKings, в 2019-м ежемесячное количество уникальных игроков выросло на 13% по сравнению с предыдущим годом и составило 684 тыс. Оператор также определяет средний доход на одного ежемесячного уникального игрока: в отчете указана сумма в $39 в месяц в 2019-м по сравнению с $31 годом ранее.
Летние события на IPO: онлайн-гемблинг продолжает привлекать миллионы
Roundhill Sports Betting & iGaming ETF BETZ в июне привлек $68 млн, сообщил генеральный директор компании Уилл Херши (Will Hershey).
По словам Дэйва Надига (Dave Nadig), ветерана индустрии с большим стажем работы в ETF Database, BETZ не просто наблюдает рост, но и интенсивно торгует – в среднем 2 млн акций в день с момента основания, что ставит компанию в топ-20 всех ETF, на один уровень с фондами, которые имеют в управлении сотни миллиардов долларов и существуют уже десятки лет.
Уилл Херши признает, что интерес к фонду в определенной степени может уменьшиться, когда спортивные соревнования снова начнут проводить, но он также верит в долгосрочные инвестиции в сектор онлайн-ставок и полезность ETF для частных лиц.
В начале июня также стало известно, что Esports Entertainment Group, Inc. объявила о получении около $6,2 млн от инвесторов, участвовавших в IPO. По словам Гранта Джонсона (Grant Johnson), генерального директора Esports Entertainment Group, это позволит компании реализовать стратегию роста в 2020 году и в последующий период.
Слияние для укрепления позиций и поиска новых инвесторов
Примером того, как беттинг-компании готовятся к первичному публичному размещению акций, может служить соглашение между XB Systems о слиянии своего бренда X-Bet.co с платформой BUFF.bet компании UltraPlay, что будет способствовать запланированному IPO.
В результате этой сделки, подписанной в феврале, X-Bet.co возьмет на себя управление и операции объединенного бизнеса и будет работать под баннером BUFF.bet. Болгарский букмекер UltraPlay останется поставщиком платформы совместного предприятия «в ближайшем будущем».
Даниэль Миллер, генеральный директор XB Systems, так прокомментировал вновь созданное предприятие в пресс-релизе: «Слияние – это абсолютный рецепт успеха и беспроигрышная ситуация для всех, а под брендом BUFF.bet мы нацеливаемся на один из главных сегментов мирового eSport-рынка. С нашим уникальным предложением медиапортала и сайта для ставок в аэропортах на базе данных и решений UltraPlay мы уверены, что будем стремительно увеличивать долю в течение следующих 24 месяцев».
Что касается будущего IPO XB Systems, то финансовым консультантом компания взяла себе JP Capital Investments. В пресс-релизе также отмечено, что швейцарская Raptor Consulting GmbH является «главным фактором, который будет способствовать успешному слиянию».
Марио Овчаров (Mario Ovcharov), генеральный директор компании UltraPlay, добавил: «Мы верим, что X-Bet.co и BUFF.bet вместе дадут большую синергию. С объединением этих двух площадок и благодаря крепкой команде опытных менеджеров XB Systems BUFF.bet, несомненно, станет одним из ведущих операторов eSport-ставок в мире».
Приведенные примеры поиска новых возможностей и финансирования амбициозных планов показывают, что онлайн-сегмент азартных игр привлекает внимание инвесторов даже в кризисных условиях. Итак, дождемся окончания в 2020-го, чтобы подытожить этот нестандартный с точки зрения ведения бизнеса год. Тогда и посмотрим, какими крупными сделками и привлечениями он был интересен.
